国内油价下调：油价背后的股期联动思考

“投资是一种思考，而不仅仅是行动。” - 彼得·林奇

年内油价第十次调整

本轮下调

我国既是石油进口和消费大国，也是石油生产大国，油价过高或过低都会对经济产生不利影响。

油价过高，会加大用油行业和消费者负担，影响国民经济平稳运行。

油价过低，短期看可降低石油进口和供应成本，但由于我国石油资源禀赋差、生产成本高，长期看会导致国内原油产能萎缩，削弱我国石油自给能力，使我国已达60%的石油对外依存度快速并大幅上升，不利于保障能源安全。

另外，过低的油价不利于资源节约使用和治理空气污染，也不利于能源结构调整和新能源发展。

关于国内成品油价格的调控机制，实际上国家发展和改革委员会早在2013年发布了一份通知，旨在进一步完善成品油价格形成机制。

这一机制的主要内容包括缩短调价周期、调整国内成品油价格挂靠油种、以及完善价格调控程序。具体来说，成品油的计价和调价周期由原来的22个工作日缩短至10个工作日，并取消了上下4%的幅度限制。

为减轻国际市场油价过高或过低对国内市场的影响，保障国内能源长期安全，有必要对国内成品油价格机制设置调控上下限。

调控上限为每桶130美元，下限为每桶40美元，即当国际市场油价高于每桶130美元时，汽、柴油最高零售价格不提或少提；低于40美元时，汽、柴油最高零售价格不降低；在40美元-130美元之间运行时，国内成品油价格按机制正常调整，该涨就涨，该降就降。

油价的波动对普通民众和企业产生了直接和间接的影响：

对于普通民众，油价上涨会提高生活成本，增加家庭用车和公共交通的支出，降低可支配收入，并提高出行成本。

而对于企业，油价上涨会提升运营成本，尤其是对交通运输业、物流业和化工行业，企业需要通过成本控制和技术提升来应对压力，同时油价上涨还会导致原材料成本上升，进而影响企业利润。

因此，油价的波动对民众的生活预算和企业经营状况会产生深远的影响。

而从石油的完整产业链来看，石油价格的影响则覆盖的面更广，影响的产业更多，影响更为广泛，毕竟汽油等只是石油产业链的其中一环。

从本文图片中石油的完整产业链，我们可以看到石油涉及到的行业和上市公司非常多，我们在做投资时，不能忽视油价的变动，尤其是上游行业受到油价波动的影响会更为敏感。

随着公共交通的发展和电动汽车、可再生能源汽车的普及，老百姓对未来油价的关注可能会逐渐减少。未来7到10年内，随着电动汽车和可再生能源汽车渗透率的提升，油价可能不再是热门话题。

而与新能源电池相关的期货品种主要包括碳酸锂、工业硅、氧化铝以及有色金属镍。这些期货品种与新能源产业的发展密切相关，特别是在新能源汽车和锂电池领域。

    碳酸锂：碳酸锂是新能源汽车动力电池的重要原料，广泛应用于储能电池和动力电池的制造。2022年7月21日，碳酸锂期货合约在广州期货交易所成功上市，为相关产业企业提供了价格发现和风险管理工具。

    工业硅：工业硅是光伏产业链的主要上游产品，用于制造太阳能组件和电池板。2022年12月22日，工业硅期货合约在广州期货交易所挂牌交易，成为我国首个新能源金属品种，也是全球首个工业硅期货。

    氧化铝：高纯氧化铝在锂电池中用于提高电池的循环寿命和倍率性，对锂电池的安全性至关重要。2023年6月19日，氧化铝期货在上海期货交易所正式挂牌交易，成为全球首个实物交割的氧化铝期货。

    沪镍：锂离子电池是目前新能源电池中应用最广泛的电池之一，而镍则是锂离子电池中最常用的正极材料之一。通常情况下，锂离子电池的正极是由锂、镉、镍、钴等材料组成的。其中，镍的比例通常在20%到30%之间。

这些新能源电池相关的期货品种的推出，不仅为相关产业提供了价格风险管理工具，而且有助于提高这些材料在国际市场上的定价权，促进新能源产业的健康发展。